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2013政府工作报告解读分析:一些隐性的亮点

http://www.bpq.hc360.com2013年03月12日08:51联讯证券

    今年的政府工作报告在数据上大致符合预期,但却含有一些隐性的亮点。从这份报告里我们得出的主要结论,则是今年经济有可能出现超预期上行的风险。

    虽然在厘定经济增速目标基本与去年持平,但这是在去年实际增长与目标值相当接近的情况下定下的目标,如果按照我们的剪刀差(上期实际值-当期目标值)方法来分析的话,则隐含着政府对今年的经济有充足的拉动渴望。

    这种渴望在另一个方面表现得更加充分,今年的财政赤字目标大幅增加,但赤字率目标并未成比例上调,经过我们的计算和历史比较,反映出今年的GDP水平有可能达到60万亿之多,折算成隐含的GDP增速的话在9.65%左右,虽然计算会出现误差放大的情形,但充分显示出政府在今年动用政策大幅刺激经济的可能,并隐含着经济增速好于预期的风险。

    而从政策上,M2和财政赤字目标的配比显示今年仍以财政投入拉动为主,另外从投资和消费的目标与实际对账分析中,依然显示今年有较强的潜在上升空间。在一些后端指标上,CPI很可能温和上涨并在政府目标控制之内,整体来说在两会后经济有演变成强复苏的可能,并且经济结构可能是近年来最好的一年。

    这只是一个通过报告的数据挖掘得出的结论,我们暂不因此调整我们的经济预期,但会注重通过后期硬指标的跟踪来确认这种可能性。

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